投資要點：

　　超硬材料通常是硬度特別高的材料，主要用于金屬及合金材料、高硬脆材料、復合材料、軟韌材料以及難加工材料的加工，同時作為一種重要的功能材料，可應用于電子電器、裝備制造、航空航天、國防軍工、醫療檢測和治療等高科技領域。目前常見的超硬材料有天然金剛石、人造金剛石、立方氮化硼等。全球工業用超硬材料主要為工業金剛石，其中超過90%為人造金剛石。

　　工業金剛石應用領域廣闊，市場需求大，我國擁有上游定價權。我國是全球第一大人造金剛石生產國，壟斷了全球95%工業金剛石領域市場份額，具有HTHP法工業金剛石定價權。工業金剛石單晶作為磨削拋光類超硬材料制品原材料，在勘探采掘、建筑石材領域保持重要地位。機械、光伏、化工、航空航天對材料及加工工具提出了更高的要求，拉動金剛石微粉相關市場需求持續增長。

　　CVD金剛石可作為高新技術材料在半導體、光學、量子技術等工業領域有廣闊的應用空間。CVD法合成金剛石具有尺寸大、低雜質濃度、高結晶質量等優點，在大尺寸、高純度金剛石制備與摻雜研究方面優勢更明顯，電學、光學、熱學、聲學等方面性能優異，是一種具有巨大開發潛力的功能性材料。近年來各國陸續布局半導體產業，產業化進程快速崛起。金剛石禁帶寬度達5eV，是當前單質半導體材料中帶隙最寬的材料，同時具有高擊穿電場、大飽和載流子速度、高載流子遷移率和底介電常數等優異電學性質，被認為是制備下一代高功率、高頻、高溫及低功率損耗電子器件最有希望的材料，有望成為第四代半導體材料。

　　培育鉆石巧奪天工，低滲透高增長匯聚投資價值。培育鉆石是人造金剛石中的寶石級大單晶，是依靠超硬材料工業技術不斷發展而誕生的品種。隨著合成工藝不斷改進，寶石級大單晶技術獲得突破，已經可以合成出30克拉的無色鉆石，人工鉆石也從工業品市場逐漸走向消費品市場。2021年全球培育鉆石產量為900萬克拉，天然鉆石產量為1.16億克拉，培育鉆石產量滲透率僅為7%；從產值上看，2021年全球鉆石消費為840億美元，培育鉆石珠寶消費為44億美元，產值滲透率為8%。從滲透率來看，培育鉆石未來具有比較大的增長空間。

　　投資建議：我國超硬材料企業已經形成了比較集中的產業集群和相對完善的特色高技術產業鏈，工業金剛石應用范圍廣，未來市場空間大。建議關注超硬材料和培育鉆石產業鏈上游人造金剛石及其微粉制造環節，下游金剛石線和金剛石刀具等應用環節的相關標的：中兵紅箭（000519.SZ）、力量鉆石（301071.SZ）、四方達（300179.SZ）、惠豐鉆石（839725.BJ）、美暢股份（300861.SZ）。